巴西雷亞爾匯率跌破歷史低點
2024年10月，巴西雷亞爾兌美元匯率持續下跌，創下歷史新低。巴西政府最新提出的削減120億美元支出的計劃未能提振市場信心，雷亞爾兌美元匯率下跌1.1%，至1美元兌5.99雷亞爾，跌破了2020年5月疫情期間的盤中低點（1美元兌5.97雷亞爾）。今年以來，雷亞爾匯率已下跌超過19%，成為新興市場中表現最差的貨幣之一。
財政措施未能提振市場信心
巴西財政部長費爾南多·哈達德宣布的一系列財政緊縮措施包括限制最低工資增幅、削減公共部門高薪，並對月收入超過5萬雷亞爾的人徵收更高稅收。此外，政府決定免徵月收入不超過5000雷亞爾的所得稅。然而，市場對此感到悲觀，交易員認為這些措施難以有效遏制預算赤字，且可能削弱其財政影響力，進一步加劇了市場的不信任情緒。
巴西經濟面臨預算赤字和災難壓力
巴西經濟正面臨日益嚴重的預算赤字壓力。自2023年上任以來，巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉大幅增加了支出，以兌現提升貧困群體生活水平的承諾。然而，這一支出增加未能有效刺激經濟增長，反而使巴西的公共財政雪上加霜。與此同時，巴西還面臨歷史性的洪水、大規模森林火災和創紀錄的乾旱等自然災難，進一步加劇了財政壓力。
市場對巴西財政承諾失去信心
巴西政府對財政問題的處理不力，加劇了市場對巴西經濟的悲觀預期，導致債券收益率攀升。為了應對不斷上升的預算赤字和通脹預期，巴西央行在美聯儲放寬貨幣政策時逆勢加息。市場對巴西央行將繼續加息的預期推動了金融市場掉期利率的飆升，反映出巴西經濟的風險進一步上升。
美元走強與全球經濟政策對巴西的影響
當前的雷亞爾匯率下跌趨勢與美國總統特朗普當選後全球新興市場貨幣普遍貶值的情形相似。特朗普的“促美國經濟增長政策”以及其加徵關稅等措施，導致美元走強，並推動全球央行維持高利率，以支持本國貨幣。高利率和全球經濟增長放緩的前景對新興市場經濟，尤其是巴西，造成了沉重壓力，打擊了巴西的股市和匯市表現。
巴西資產表現不佳，市場前景依舊不明
巴西雷亞爾在新興市場中表現最差，且巴西股市的表現也落後於大多數主要基準指數。投資者普遍預計巴西經濟增長將急劇放緩，利率可能繼續上升。摩根大通和摩根士丹利在11月下調了對巴西股市的評級，理由是巴西的預算赤字仍在不斷擴大，且高利率環境對經濟增長形成壓制。
結語
巴西雷亞爾匯率的下跌反映了市場對巴西經濟前景的深刻擔憂。政府的財政緊縮措施未能有效提振市場信心，反而加劇了投資者對預算赤字和債務問題的憂慮。隨著全球經濟政策的變化和巴西內外部壓力的加劇，投資者應謹慎關注巴西市場的風險與機會，特別是在匯率波動和利率上升的背景下。