降息開啟寬鬆週期，通脹擔憂捲土重來
美聯儲近日宣佈降息50個基點，標誌著新一輪寬鬆週期的開始。然而，這一激進的貨幣政策調整迅速在美國債券市場引發了強烈的通脹擔憂。投資者普遍擔心，金融環境的放鬆可能會重新點燃物價上漲的壓力，使美聯儲在平衡經濟增長與通脹控制方面面臨更大挑戰。
長期國債收益率飆升，市場擔憂加劇
作為對通脹前景最為敏感的指標之一，長期美國國債收益率自降息消息公佈以來持續攀升，已達到9月初以來的最高水準。市場擔憂，美聯儲在將政策重心從抑制通脹轉向保護就業市場的過程中，可能會放鬆對物價上漲的警惕，從而導致通脹壓力反彈。
策略師警示：通脹達標速度存疑
道富環球宏觀多資產策略師Cayla Seder對此表示：“在降息環境下，且美聯儲明確表示希望在就業市場走弱前提供支持，這讓人不禁質疑通脹能否以美聯儲所期望的速度降至目標水準。”她進一步預測，隨著市場押注於更強勁的經濟增長和通脹，長期美債收益率有望進一步上升。
美聯儲表態引市場分歧，降息步伐或不及預期
美聯儲主席鮑威爾在降息後強調，此次降息是對政策的一次“重新調整”，旨在在通脹持續向2%目標邁進的同時，保持就業市場的強勁。然而，美聯儲對經濟韌性的反復強調，以及官員們對利率預測的謹慎態度，加劇了市場對降息之路可能緩慢而坎坷的擔憂。
通脹預期上升，投資者爭相尋求保護
美聯儲降息後，以美國通脹保值國債（TIPS）衡量的未來十年通脹預期顯著上升。10年盈虧平衡通脹率升至2.16%，為8月初以來的最高水準，並在隨後幾日裡繼續攀升至新高。同時，TIPS標售也受到投資者的熱烈追捧，顯示出市場對通脹風險的警惕和應對。
市場人士回顧歷史，警惕重演拋售潮
許多市場人士對去年12月美聯儲政策轉向鴿派後，通脹和就業意外上升導致的市場拋售仍記憶猶新。他們擔心，類似的情況可能會再次發生，對投資組合造成衝擊。
金融狀況改善，但通脹壓力猶存
儘管當前利率仍處於20多年來的高位，但高盛美國金融狀況指數在今年有所回落，反映出信貸可用性的改善。然而，這並未完全消除市場對通脹的擔憂。Insight Investment北美固定收益主管Brendan Murphy指出：“我們認為通脹將保持相對溫和，但美聯儲的降息幅度越大，就越有必要對這一點保持質疑。”
綜上所述，美聯儲的降息決策在帶來市場寬鬆預期的同時，也引發了投資者對通脹捲土重來的深切憂慮。未來，美聯儲如何在促進經濟增長與控制通脹之間找到平衡，將成為市場關注的焦點。