美國總統大選股市全解析：從百年數據看懂投資週期與佈局策略

每逢四年一度的美國總統大選,全球金融市場無不屏息以待。這場政治大戲不僅牽動著超級大國的未來走向,其漣漪效應更直接衝擊著全球股市,影響著每一位投資者的錢包。許多投資者心中充滿疑問：美國總統大選對股市的影響究竟是危還是機？我們該如何應對？這篇文章將以資深分析師的視角,帶您穿越近百年的歷史數據迷霧,從3個關鍵數據維度,深度剖析美國總統大選股市之間的內在聯繫,並提供具體的投資策略,讓您不再因市場的短期波動而感到焦慮。

探討大選影響前,投資者必備的兩大前提觀念

在我們深入挖掘數據寶藏之前,有兩個核心觀念必須先建立起來。若缺乏這兩塊基石,即使掌握了所有數據,您也可能做出錯誤的判斷。這比後面的所有分析都來得重要。

🎯 1. 釐清你的投資目的：你是誰？為何而來？

在市場的喧囂中,您是否還記得當初進場的理由？請先反問自己幾個問題：

• 您的投資是為了五年、十年的長期財富積累,還是追求幾週、幾個月的短期價差？
• 您原有的投資策略中,是否已經考慮到類似總統大選這樣的重大政經事件？
• 是什麼觸發了您此刻對大選影響的擔憂？是媒體的渲染,還是對自身投資組合的不確定感？

許多人一遇到重大事件,便會隨著市場情緒一同恐慌,完全拋棄了原先的計畫。但請記住：

如果您是長期投資者,並擁有一套健全的投資計畫（例如,定期定額投資於多元化的ETF）,那麼美國總統大選其實不應該對您構成根本性的干擾。因為在一個長達數十年的投資馬拉松中,四年一次的選舉只是一個小小的驛站。真正重要的是您的資產配置入門指南：專家教你從零開始打造穩健退休計劃是否穩固。若您過度擔憂,或許該反思的不是大選結果,而是您的投資計畫是否真的適合長期持有。

如果您是短線交易者,那麼您的交易系統本就應該包含應對高波動事件的機制,例如調整倉位大小、設定更嚴格的停損點等。若您的系統無法應對,那麼在大選期間選擇暫時降低曝險、輕倉觀望,也是一種明智的風險管理。

🌡️ 2. 避開「平均值陷阱」：小心溫水煮青蛙

在金融世界裡,有句經典的比喻：「如果你的頭在烤箱裡,腳在冰箱裡,那麼平均來說,你的體感應該很舒適。」這聽起來荒謬,卻精準地道出了「平均值陷阱」的本質。

我們稍後會看到許多關於股市報酬的「長期平均值」,但這絕不代表每年的報酬都會落在平均值附近。事實上,市場的常態是極端值的存在：某些年份可能大漲30%,另一些年份則可能大跌20%。這些大好大壞的年份經過平均後,才得出一個看似溫和的數字。因此,切勿將「長期平均正報酬」誤解為「短期內不會虧損」。短期的市場走勢更趨近於隨機漫步,唯有拉長時間,讓大數法則發揮作用,最終的結果才可能趨近於平均值。

數據解讀一：大選前後市場的漲跌幅變化

讓我們檢視歷史數據,看看市場在不同選舉結果下的表現。整體而言,市場厭惡「不確定性」。因此,執政黨是否連任,成為影響市場情緒的關鍵變數。

分析師解讀：從數據來看,市場顯然偏好「穩定」。執政黨連任被視為風險較低的信號。然而,我們必須銘記一個大前提：從百年維度看,美國股市長期趨勢是向上的。這意味著無論誰當選,只要時間拉得夠長,股市的統計平均都應該是正報酬。因此,這些短期波動對於長期投資者而言,更像是噪音而非信號。

數據解讀二：股市是預測大選結果的水晶球？

市場不僅會被大選影響,反過來,它似乎也能預測大選結果。有一種理論認為,股市是經濟的晴雨表,而選民的投票意向與他們的經濟感受息息相關。因此,一個表現強勁的股市,可能暗示著選民對現狀的滿意度較高,有利於執政黨連任。

權威金融研究機構 LPL Research 對此進行了長達近百年的數據回測,統計了從1928年以來,標普500指數 (S&P 500) 在總統大選前三個月（約從8月初到10月底）的表現,並與選舉結果進行對比,發現了一個驚人的規律：

分析師解讀： 這個指標的歷史準確率確實高得令人矚目。當然,歷史統計不等於未來預測,過去也曾有失準的案例。但它提供了一個非常有趣的觀察視角,讓我們可以從市場的集體智慧中,窺見一絲未來的可能性。然而,這個指標的實際投資效用有限,因為它僅僅幫助我們判斷「誰可能當選」,而無法直接告訴我們未來市場短期的漲跌方向。

數據解讀三：揭秘總統任期週期與股市表現

著名投資家肯恩·費雪 (Ken Fisher) 在其著作中也提到了一個極具參考價值的現象——總統任期週期。如果我們將總統的四年任期切分為四個年度,並分別統計股市的平均表現,會得到一個清晰的規律。

普遍來說,總統任期的前兩年,股市平均報酬相對平淡；而後兩年,尤其是第三年（即所謂的「期中選舉年」之後）,股市表現則顯著轉強。這背後的邏輯可能是：

• 任期第一、二年：新總統上任,開始推行新政策、履行競選承諾,這往往帶來較大的變動與不確定性,市場需要時間消化和適應。
• 任期第三、四年：政策逐漸穩定,且為了迎接下一次選舉,政府通常會傾向於採取有利於經濟和市場的措施,以爭取民心。市場不確定性降低,信心增強。

下表詳細整理了不同政黨、不同任期年份的歷史平均年化報酬率：

分析師解讀：一個有趣的發現是,傳統觀念認為親商、主張減稅的共和黨對股市更有利,而強調監管和加稅的民主黨則較為不利。但歷史數據卻顯示,在民主黨總統任期內,股市的平均表現反而優於共和黨時期。這提醒我們,影響市場的因素是複雜多元的,單一的減稅或加稅政策並不能完全決定市場的走向。千萬不要被刻板印象束縛了您的投資判斷。

結論：投資者該如何應用這些資訊？

綜合以上分析,我們可以看出美國總統大選股市的關聯性確實存在,但更多是體現在短期波動和特定週期的規律上。對於理性的投資者來說,這些數據的價值在於提供一個更宏觀的視角,而非作為短線交易的聖杯。

1. 執政黨連任 = 低不確定性： 市場普遍將執政黨連任解讀為穩定信號,反之,政黨輪替則意味著較高的不確定性與短期波動。

2. S&P 500 作為風向標： 選前三個月的股市表現,是觀察市場對執政黨信心的重要參考指標。

3. 任期週期的參考價值： 總統任期的前兩年市場風險相對較高,後兩年（特別是第三年）的歷史表現最佳。

那麼,具體到投資操作上該怎麼辦？

• 對於長期投資者： 核心策略是「以不變應萬變」。堅持您的資產配置計畫。如果您的風險承受度較低,可以在總統任期的前兩年,微幅降低高風險資產（如股票）的比重,但絕不建議進行大規模的調整。因為即使在歷史平均表現較差的年份,市場仍然是由多空交織而成,未來並非絕對悲觀。
• 對於短線交易者： 風險控制是第一要務。如果您擔心市場出現預期之外的劇烈波動,可以採取兩種策略：一是利用選擇權等衍生性商品進行避險；二是直接降低倉位,暫時退場觀望。交易的機會永遠存在,不必急於在無法完全掌控的時機下重注。

❓ 美國總統大選與股市常見問題 (FAQ)

Q1: 哪一個政黨（民主黨或共和黨）執政對股市更有利？

這是一個常見的迷思。雖然共和黨通常被認為更「親商」,但如本文數據所示,從歷史長期平均報酬來看,民主黨總統任期內的股市表現反而更為出色。這表明影響股市的因素極其複雜,單一政黨的政策並非唯一決定因素,全球經濟週期、貨幣政策、重大科技創新等都扮演著重要角色。

Q2: 我應該在美國大選前賣出所有股票嗎？

對於長期投資者來說,這通常不是一個好策略。「擇時交易」的難度極高,試圖因為單一事件而清倉,很可能導致您錯過市場隨後的反彈。歷史數據顯示,無論誰當選,股市的長期趨勢都是向上的。更穩健的做法是檢視並堅持您的資產配置,而非試圖預測市場的短期頂部和底部。

Q3: 除了股票,美國大選還會影響哪些資產類別？

大選的影響是全面性的。例如,美元匯率可能因市場對未來財政和貨幣政策的預期而波動。債券市場會對未來的利率走向和政府赤字規模做出反應。此外,特定產業（如綠能、國防、醫療保健、科技）的表現,也可能因為不同政黨的產業政策傾斜而出現顯著分化。

Q4: 歷史數據在預測未來市場走勢上有多可靠？

歷史數據是提供洞見和規律的絕佳工具,但絕非預測未來的保證書。它可以幫助我們理解市場在相似情境下的可能反應,建立合理的預期,並避免情緒化的決策。然而,每一次選舉都有其獨特的背景和變數。因此,應將歷史數據視為一個指南針,而不是一張精確的地圖。

*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。投資有風險,入市需謹慎,所有投資決策前應進行獨立研究與判斷。