隨著美國貿易政策再度轉向保護主義、經濟數據表現分歧，美元指數近期持續在低位震盪，引發市場對美元中短期走勢的高度關注。川普政府最新宣布大幅提高鋼鐵及鋁材進口關稅，引發外匯市場動盪，同時也拖累美元兌主要貨幣走弱，USD/JPY與GBP/USD雙雙出現技術面重要調整訊號，投資者紛紛將目光轉向即將公布的美國非農就業數據及聯儲政策前景。
美元指數跌勢未止，貿易政策與經濟前景成壓力來源
美元指數（DXY）持續處於低位震盪區間，截至上週三亞洲交易時段報約99.20，距離近期低點97.91僅一步之遙。儘管前一交易日曾錄得0.5%以上的反彈，但整體技術面仍顯示下行壓力主導市場情緒。自2025年4月以來，美元指數累計下跌約5%，近兩周跌幅更擴大至2%，反映市場對美國經濟與財政前景的憂慮加深。
九日指數移動平均線（EMA）上週位於99.38一線，成為短期內的主要阻力位，而技術指標如相對強弱指數（RSI）仍低於50水平，顯示動能不足。若美元指數跌破97.91支撐，恐測試下降通道的下邊界97.80；反之，若能突破100.30的通道上沿，才有機會挑戰50日EMA的100.81，甚至重新測試4月初的高點104.37。
上週美國總統川普宣布調高鋼鐵及鋁材進口關稅至50%，強化保護主義政策，使市場擔憂經濟將陷入滯脹，並削弱美元走勢。私人投行布朗兄弟哈里曼（BBH）分析師哈達德指出，貿易政策的不確定性與擴大的財政赤字恐進一步拖累美元指數表現。
【延伸閱讀】
美元指數是什麼？2025年影響黃金走勢、台股與匯率的關鍵因素
美元指數強勢來襲：2025年USD/JPY波幅交易策略和外匯走勢預測
USD/JPY急跌0.9%，市場關注美國非農數據與聯儲政策動向
美元兌日圓（USD/JPY）近期跌勢明顯，上周一下挫0.9%，報收於142.75，幾乎回吐上周全部升幅。日圓強勢主要受到避險情緒升溫及市場對美國降息預期的提振所影響。儘管4月JOLTS職位空缺數據達739萬，高於市場預期，但投資者對聯儲局年內降息仍抱持高度預期。
市場正密切觀察即將於本週五公布的5月非農就業報告（NFP），該數據預估新增13萬個職位，將對USD/JPY未來走勢起關鍵指引作用。
從技術面分析，USD/JPY若跌破142關口，下一支撐將看向140.50區間，若能穩守該位，有望展開技術反彈。反之，若日圓進一步走強，美元兌日圓恐延續調整格局。
GBP/USD維持高位震盪，英央行政策分歧引關注
另一方面，英鎊兌美元（GBP/USD）上週表現堅挺，於1.3520一線徘徊，接近年內高點。英鎊走強主要受美元疲弱與英國央行（BoE）釋出鴿派信號影響。行長貝利日前在議會聽證會上表示，未來利率可能下調，但強調決策將高度依賴數據。
然而，英國央行內部在是否降息與時點上分歧嚴重。一派擔憂通脹仍具黏性，另一派則警告高利率若維持過久將壓抑經濟增長。這使得GBP/USD的未來走勢亦充滿不確定性。
技術分析顯示，若GBP/USD突破1.3550關鍵阻力，或將延續升勢上探1.3600–1.3630區間。反之，若跌破1.3480支撐，可能引發回調至1.3420甚至1.3370。
投資建議：短期觀望為主，關注數據與技術位突破
在美元指數仍處於下降通道內整理的背景下，建議投資者短線操作上以觀望或區間操作為主，避免追高或殺低。若美元指數跌破97.80關鍵支撐，空方動能恐進一步加劇，宜留意市場情緒是否快速轉空。
對於USD/JPY，若匯價無法穩守142關口，可能進一步回測140.50至139.80支撐區間；技術面偏弱，宜控制槓桿與止損位置。相反，若能回升至144以上並穩定企穩，則可視為短期止跌訊號。
而GBP/USD方面，目前仍呈高位震盪，若能有效突破1.3550，則有望挑戰1.3600以上水準，建議採取回檔布局、順勢為主的策略。惟需警惕英國央行內部政策分歧及英國經濟數據的不確定性，密切留意未來幾日重要宏觀指標及央行發言。
整體而言，操作上應以風險管理為先，並密切追蹤即將公布的美國非農就業報告與聯儲官員談話，作為研判美元走勢的重要依據。
結論
目前美元指數依舊處於多空拉鋸狀態，政策與基本面信號雜訊多，令USD/JPY與GBP/USD雙雙維持技術面主導行情。市場正靜待本週五的美國非農就業數據與後續美聯儲官員發言，以確認美元未來走向。操作上，建議投資者密切關注美元指數的技術支撐與阻力區間，並觀察USD/JPY與GBP/USD在關鍵價位的突破或失守情況，以判斷短線趨勢是否轉折。
*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。