美國國債拋售勢頭減弱?交易員押注收益率回落

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當美國國債市場經歷波動時,債券交易員正在積極押注,認爲美國國債的拋售勢頭可能很快會減弱。部分原因來自於對美國候任總統特朗普的政策的疑問,市場對特朗普經濟計劃的影響充滿不確定性。

期權交易顯示債市情緒轉向

近期,交易員們在期權市場上增加了看跌押注,預測美國10年期國債收益率將回落至4.6%,低於目前的4.8%左右。這一押注發生在上週五美國就業報告公佈後,該報告顯示就業增長強勁,打破了市場對美聯儲降息的預期。隨著美國經濟顯示出強勁彈性,市場對特朗普政府政策如何推動經濟增長和通脹走向的預期變得更加模糊。

關鍵數據即將公佈:CPI將指引市場走向

美國最新的消費者價格指數(CPI)將於週三公佈,市場預期通脹依然居高不下。自去年12月以來,美國國債一直處於下行趨勢,10年期國債收益率從4.15%攀升至4.8%左右,這反映出市場對美國經濟增長潛力的預期上升,尤其是對特朗普政策推動經濟增長的猜測。儘管如此,特朗普政府可能會對關稅政策進行調整,從而減弱通脹壓力,這為美國國債市場帶來了一絲提振。

債市多空情緒激烈對抗

據摩根大通的最新調查顯示,債市的情緒正在發生轉變。多頭頭寸顯著上升,達到一年多來的最高水平,而空頭頭寸則有所下降。這表明市場的看漲情緒正在增強,但仍有部分投資者保持謹慎,尤其是那些預測美債市場將再次遭遇拋售的投資者。摩根大通的報告還顯示,期權市場的看跌情緒仍然強烈,這表明投資者對長期國債拋售的風險保持警覺。

SOFR期權市場的變化

在與美聯儲政策密切相關的SOFR期權市場中,交易員的情緒亦顯示出一定的轉向。近期交易活動顯示,部分交易員開始押注更為溫和的前景,預期美聯儲將減少加息的步伐。儘管市場共識預計美聯儲將繼續降息25個基點,但一些期權交易者已經開始預期,可能會在今年至少再降息兩次。

期貨市場的變化與投資者情緒

美國商品期貨委員會(CFTC)的數據顯示,截至1月7日,對沖基金大舉回補空頭頭寸,這是自去年11月以來的最大規模回補。這一變化顯示出市場情緒的轉變,從空頭市場轉向多頭市場。資產管理公司在期貨市場中的多頭頭寸也出現了回落,顯示出部分投資者對市場風險的警覺。

結論:市場未來走向難以預測

總的來看,美國國債市場的未來走向仍然充滿不確定性,尤其是特朗普政府的政策對經濟增長、通脹和關稅的影響尚未明朗。隨著即將公佈的重要經濟數據,債券投資者需要保持靈活應對,密切關注市場動態,並根據最新數據調整交易策略。

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