12月20日迎來金融市場中的一個重要事件——“三巫聚首日”（Triple Witching Day）。這一天，與股票、交易所交易基金（ETFs）和指數掛鉤的期權合約將同時到期，預計將成為有史以來規模最大的一次期權到期日。根據Asym 500的數據，本次期權到期的總名義價值超過6萬億美元，部分機構估算這一數字可能接近7.7萬億美元，市場波動和交易活動將因此大幅增加。
期權到期日對市場的影響
每個季度，與個股、ETFs以及標普500指數等掛鉤的期權合約會與主要股指期貨合約同時到期，這一天通常會出現劇烈的市場波動。市場參與者需要關注的是，當大量期權到期時，投資者和機構通常會進行平倉、對沖或展期操作，這些交易活動將對市場價格產生重大影響。
這次的“三巫聚首日”將迎來超過6.6萬億美元的期權到期，創下歷史新高。與去年12月的期權到期相比，儘管名義價值較大，但相對於美國股市總市值的比例已經有所下降。去年12月，美國股市總市值約為48萬億美元，而目前已經增長至62萬億美元，顯示出股市規模的擴大。
投資者需要關注的關鍵因素
今年的期權到期日尤其值得關注，因為市場剛經歷了由美聯儲政策引發的大幅拋售。美聯儲加息的擔憂促使道瓊斯指數在本週三暴跌超過1,100點，同時，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）也錄得自2018年以來的最大單日漲幅。VIX指數的波動通常受到期權市場，特別是與標普500指數掛鉤的期權交易影響。
個人消費支出（PCE）價格指數數據將在週五早上公佈。這一數據的結果將成為影響市場走向的重要因素。eToro美國投資分析師Bret Kenwell指出，如果PCE數據高於預期，可能會加劇近期的市場拋售壓力；而如果數據低於預期，則有望緩解市場對再通脹的擔憂，從而對市場起到穩定作用。
期權市場的動態與未來展望
在期權到期前，市場倉位的動態變化也值得關注。根據SpotGamma創始人Brent Kochuba的分析，在本週三的市場拋售之前，期權市場的未平倉合約偏向看漲期權。然而，隨著近期市場波動，這一情況已經有所改變。儘管看漲期權的未平倉數量仍然高於看跌期權，但隨著看跌期權的到期或展期，市場的對沖活動可能有助於減少波動性，對市場進行穩定。
然而，Kochuba警告道，近期的市場震蕩可能只是開始，這些波動可能會預示著2025年初更大的下行風險。
三巫聚首日的交易策略
對於投資者而言，本週五的期權到期日將是一個關鍵的時間點。由於市場的高度不確定性，許多投資者可能會選擇保守策略來應對即將來臨的波動。以下是幾個應對三巫聚首日的建議策略：
- 保持靈活性：由於市場可能在期權到期日的交易中出現劇烈波動，保持靈活的交易策略非常重要。避免過度杠杆操作，並密切關注即將發佈的PCE數據。
- 利用對沖策略：隨著市場情緒的不確定性增加，對沖策略變得至關重要。投資者可以考慮通過波動率指數（VIX）期權等工具進行風險管理。
- 關注主要支持和阻力位：期權到期日可能會影響市場的主要支撐和阻力區域。了解這些區域有助於判斷市場的潛在方向。
結語
本週五的“三巫聚首日”將對市場產生深遠影響，無論是短期波動還是長期市場趨勢的變化。隨著期權市場的動態調整和PCE數據的發布，投資者將能夠更清楚地把握市場未來的走向。對於那些關注美股、ETFs和指數期權的投資者而言，這一天無疑是一個需要重點關注的關鍵時刻。