中國大陸房地產市場面臨嚴峻挑戰,多家外資機構,包括高盛、摩根士丹利和標普等,對2025年的房價走勢作出了悲觀預測,跌幅可能從5%到25%不等。
高盛:人口紅利減退,房價或下跌20%-25%
高盛指出,隨著中國城市化進程的加速和人口紅利的逐步消退,房地產市場供需矛盾日益突出。同時,政府對房地產的調控措施抑制了市場過熱,使房價缺乏上漲動力。此外,全球經濟的不確定性也進一步加劇了市場的下行壓力。高盛預測,2025年房價可能下跌20%至25%,成為近年來最大跌幅之一。
摩根士丹利:信心不足,跌幅約9%
摩根士丹利則聚焦於供需失衡、庫存積壓和購房者信心不足等問題。他們預計,2025年房價將持續下跌9%左右,市場表現仍將低迷。該機構認為,市場復蘇的關鍵在於消費者信心的恢復以及去庫存的進展。
標普信評:商品房銷售將收窄降幅
根據標普信評的報告,儘管2025年房地產市場仍將面臨壓力,但密集的政策支持可能在一定程度上減緩房價下跌速度。報告預測,明年全國商品房銷售額降幅將縮小至5%至10%,預計銷售總額達人民幣8.7兆至9.2兆元之間。一二線城市房價仍可能下跌5%至8%,而三線及以下城市受供需失衡影響,銷售額或下降15%。
貨幣化安置政策或成市場助推劑
標普信評同時指出,政府的100萬套貨幣化安置政策預計將釋放一定購房需求。從2025年至2026年間,平均每年將新增4,000萬至5,000萬平方公尺的住房需求,這對市場銷售有一定提振作用。然而,由於政策落地條件嚴格,加上房企參與度有限,其對低能級城市的實際影響可能較為有限。
經濟增速放緩與人口因素成挑戰
報告還提到,2025年中國大陸GDP增速預計為4.1%。經濟增速的放緩和人口結構變化將影響居民的購房意願與支付能力,進一步抑制市場需求。此外,隨著全球經濟環境的變化,大陸房地產市場的復蘇之路仍充滿不確定性。
二手房壓力延續,新房價格穩定仍需時日
根據惠譽博華的報告,短期內二手房價格仍將面臨下行壓力,而新房價格的調整壓力依然存在。從「止跌回穩」的路徑看,市場銷售面積可能會率先企穩,房價穩定則需更長時間。
總結:前路充滿挑戰,政策是關鍵
展望2025年,中國房地產市場的下行壓力仍然顯著。一線城市房價或許跌幅有限,但三線及以下城市的需求不足與庫存問題可能持續擴大。政策支持將在市場復蘇中扮演重要角色,而消費者信心的恢復和人口紅利的重塑則是關鍵因素。