日本央行行長植田和男在最近的一次議會發言中明確表示,央行目前沒有立即出售其所持有的巨額交易所交易基金(ETF)的計畫,這些ETF被看作是資助政府舉措的潛在收入來源。然而,這一持倉正逐漸引起外界的廣泛關注。
央行態度:需時間決定ETF處理方案
植田和男在週五的議會發言中指出:“我們必須花些時間決定如何處理所持有的ETF,包括未來是否拋售。”這一表態反映了日本央行在應對其龐大的資產負債表問題上的謹慎態度。
遺留問題:如何應對巨額資產負債表
日本央行通過大量印鈔來結束通縮,但這也導致了資產負債表的迅速膨脹。在植田和男發表上述言論之際,關於如何妥善處理這些遺留問題的爭論日益激烈。
政策調整:結束負利率與購買ETF框架
今年3月,日本央行結束了長達八年的負利率政策及其他激進刺激計畫的殘餘措施,包括自2010年開始實施的購買ETF等風險資產的框架。這一政策調整標誌著日本央行在貨幣政策上的重要轉向。
市場擔憂:ETF出售可能破壞穩定性
目前,日本央行尚未制定計劃以出售所持有的大量ETF和政府債券,部分原因是擔憂這可能會破壞金融市場的穩定性。然而,這一僵局也引發了關於如何妥善解決這一問題的廣泛討論。
內部聲音:成員呼籲討論ETF處理細節
在日本央行內部,一些董事會成員看到了討論開啟的空間。其中一位成員在上個月的政策會議上表示,有利的市場發展或將允許討論如何處理央行所持有ETF的具體細節。另一位成員則強調,日本央行應致力於將其持有的ETF未償還金額降至零,即使這需要很長時間。
ETF規模與價值:潛在利潤巨大
據悉,日本央行目前持有價值約37萬億日元(約合2370億美元)的ETF。根據私人估計,截至今年1月,央行所持股票市值約為67萬億日元,這意味著潛在利潤約為30萬億日元。植田和男在週五的發言中表示,如果日本央行將來要出售所持有的ETF,將根據當時的市值而不是帳面價值進行。
政策與市場反應:關注ETF未來走向
隨著日本央行逐步實現貨幣政策正常化,部分政界人士和市場人士開始關注如何出售所持有的巨額ETF以及如何將所得收益用於支出的問題。日本立憲民主黨等政治勢力已提出將日本央行持有的ETF的紅利用於兒童保育支出等建議。同時,一些私營部門成員也呼籲政府設立特別基金購買日本央行的ETF以換取永續債券。
央行與政府需協商決策
目前,日本央行將其從ETF中賺取的利潤(包括分紅)上繳國庫。然而,政府尚未透露未來如何使用這些ETF。日本央行前高級官員Kazuo Momma表示:“日本央行唯一有權決定的是是否出售其持有的ETF。至於如何使用所得資金,日本央行沒有發言權。”他強調,除非政府提出明確想法,否則要決定ETF的命運將非常困難。這表明未來在ETF問題上,央行與政府之間的協商和決策將至關重要。