金價回落，SPDR黃金信託基金受衝擊
在過去一個月裡，金價出現了約0.5%的下跌，而此前一年的強勁上漲勢頭已推動金價上漲了18%。隨著黃金現貨價格從4月15日的高點開始回落，規模達到610億美元的SPDR黃金信託基金（GLD）在4月26日的資金流出中損失了超過193億美元。今年以來，該基金已累計上漲13%，但截至4月26日，該基金已損失了29.2億美元的投資者資金。
市場觀察：資金外流與美聯儲降息預期
市場觀察人士將資金外流與美聯儲今年降息的可能性加大聯繫在一起。美聯儲是否降息將取決於更為樂觀的經濟資料，包括通脹下降的情況。
投資者與金融顧問紛紛高位拋售
與此同時，投資者和金融顧問在ETF的黃金敞口方面都在高位拋售。黃金價格的上漲導致GLD的資金外流加劇，進一步證實了投資者對於黃金投資的熱度正在減退。
金價上漲背景下的GLD與NUGT資金流向
除了GLD，提供對全球黃金和白銀礦業公司指數杠杆敞口的direion Daily Gold Miners Index Bull 2X Shares ETF（NUGT）也受到了影響。該ETF規模達到5.61億美元，在4月29日經歷了2000萬美元的資金流出，隨後又在同日出現了600萬美元的資金流出。NUGT今年迄今上漲19%，其中自2月28日以來上漲了75%。
長期投資者對黃金持懷疑態度
雖然一些ETF的表現超越了市場股指，但長期投資者對黃金ETF的資金外流表明，他們正在押注經濟資料的改善。加州聖莫尼卡Angeles Investments的首席投資官邁克爾·羅森（Michael Rosen）表示：“對長期投資者來說，黃金是一項糟糕的投資。”他更傾向於購買溢價高於通脹的通脹掛鉤債券以及複合回報率明顯高於通脹的股票。
市場觀察與結論
羅森補充說：“黃金可以被認為是一種不支付利息的貨幣，但通常在非常、非常長的時間內保持其價值，不受通脹的影響。因此，黃金是一種貨幣，而不是一種投資。”最終，投資者似乎在經濟利好消息將推低黃金價格之際從黃金撤出，而過去幾周金價的持平反映了當前喜憂參半的經濟資料。