中美貿易緊張局勢再度升溫，觸發全球市場避險情緒升高，黃金價格應聲攀升。週三（4月9日），受美元走軟及地緣政治不確定性影響，現貨黃金漲近3%，報每盎司3,070.83美元，突破多項技術阻力位。
而最新一輪關稅措施成為市場風險升溫的導火線。中國財政部宣佈，將自4月10日起，對美國進口商品徵收高達84%的關稅，遠高於早前宣佈的34%。此舉被視為針對美國總統特朗普「對等關稅」的強硬回應，反映中美雙邊貿易摩擦再次進入升級階段。
關稅風險升溫 黃金成避險資金焦點
TD證券大宗商品策略主管巴特·梅萊克（Bart Melek）表示：「黃金依然是應對市場不確定性的首選工具。隨着全球對通脹預期升溫，加上收益率走高，投資者對美元的信心亦逐步動搖，資金正積極流入黃金等非收益型避險資產。」
此外，美元指數當天下跌1%，令黃金對非美元持幣投資者更具吸引力。工業金屬與股市表現疲弱，亦凸顯市場風險偏好轉弱，推動黃金進一步上漲。
自2025年初以來，黃金累計上升超過400美元，反映市場避險需求及各國央行持續增持黃金儲備的強勁支持。黃金價格於4月3日創下歷史新高，每盎司曾觸及3,167.57美元，進一步鞏固其作為抗通脹資產的市場地位。
美聯儲政策走向成焦點 CPI數據或影響降息預期
市場現正聚焦即將公佈的美聯儲3月政策會議紀要，以及美國3月消費者物價指數（CPI）。投資者將密切觀察通脹數據是否支持未來降息預期，進而影響黃金走勢。
根據CME FedWatch工具，目前市場對美聯儲於5月啟動降息的預期機率為55%。由於黃金在低利率環境中通常表現良好，若降息預期升溫，將為金價提供進一步上行動力。
黃金與關稅雙重因素交織 資金配置需審慎評估
從目前形勢分析，黃金與關稅風險之間的聯動性正持續加強。若中美關稅博弈持續升級，將不僅影響實體經濟與企業供應鏈，更可能加劇全球通脹壓力，推動央行政策轉向寬鬆，黃金因此具備長期配置價值。
然而，黃金價格短期內已累計顯著升幅，市場亦可能出現技術性回調風險。投資者應密切關注中美貿易動態、美聯儲政策基調變化及宏觀經濟數據發展，靈活調整資產配置策略。
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