隨著2024年美國大選的臨近，市場不確定性逐漸升溫，投資者開始擔憂大選可能帶來的通脹上行和地緣政治尾部風險。高盛在其最新報告中提出了一個策略建議，即買入黃金以對沖這些潛在風險。
高盛看漲黃金的三大原因
- 央行及家庭配置需求
高盛預計，由於新興市場中央銀行和亞洲家庭對黃金的旺盛需求，金價將在今年底漲至2,700美元/盎司。這一預測基於全球黃金市場的強勁需求和供應緊張態勢。
- 地緣政治與關稅風險
高盛認為，持有黃金多頭部位也有助於抵禦貿易戰引發的股價下跌風險。在地緣政治緊張局勢和關稅政策不確定性的背景下，黃金作為一種避險資產將受到投資者的青睞。
- 財政和貨幣風險
高盛預計，在對美國債務的擔憂可能加劇的背景下，如果美國CDS息差擴大一個標準差，金價將可能上漲約15%。此外，隨著美聯儲主席鮑威爾的任期將於2026年5月到期，市場擔憂美聯儲的決策可能受到聯邦政府的更多干涉，這也可能對金價形成有力支撐。
瑞銀觀點：黃金作為避險資產
瑞銀也指出，黃金歷史走勢顯示，無論美國大選結果如何，其價格軌跡或無太大差異。然而，圍繞財政和貨幣政策的不確定性可能會讓投資者感到緊張，從而更青睞黃金等避險資產。
市場分析師的不同觀點
儘管高盛和瑞銀對黃金持樂觀態度，但市場分析師們對此有不同的看法。部分分析師認為，若特朗普勝選，他意圖推行更為寬鬆的財政政策，這將導致美國財政赤字規模難以得到良好控制，對金價形成持續利多因素。然而，若拜登勝選並延續當前財政政策，根據國會預算辦公室（CBO）的基線預測，美國財政赤字將在未來幾年內逐漸下降，這可能對金價形成利空因素。
黃金市場表現
2024年初至今，黃金價格已上漲13%，目前報2,326美元/盎司。這一表現反映了市場對黃金作為避險資產的認可，以及投資者對未來市場走勢的擔憂。