近期，隨著戰爭風險溢價的持續下降以及地區石油市場供應充足的跡象顯現，交易商以一年多來的最快速度削減了原油多頭押注。這一市場動態對原油價格產生了顯著影響，推動了價格的回落。
原油多頭快速削減
隨著基金經理紛紛出清多頭頭寸，淨多頭頭寸（即看漲和看跌之間的差額）已降至三個月低點。這不僅引發了技術性拋售，還導致布倫特原油價格一度跌至每桶80美元的低點，美國基準的西德克薩斯中質原油價格在5月迄今也跌至每桶80美元以下。
投資組合經理成為淨賣家
根據專欄作家John Kemp彙編的交易所資料，在截至5月7日的最新報告周，投資組合經理在六種最重要的期貨和期權合約中賣出了1.43億桶原油，成為原油和燃料期貨及合約的淨賣家。
各類石油產品普遍遭拋售
在布倫特原油和西德克薩斯中質原油的看漲頭寸跌幅最大的同時，美國汽油和歐洲天然氣衍生品合約也出現了拋售。這一趨勢表明，市場參與者對未來油價持更為悲觀的態度。
地緣政治緊張局勢緩和影響市場情緒
5月初，隨著伊朗和以色列緊張局勢的緩和，石油庫存走勢和庫存開始顯示市場比此前預期的要寬鬆。這導致對沖基金和其他基金經理的情緒開始轉向更加看空。
分析師觀點轉變
在4月初，分析師曾預測油價可能漲至100美元，但指出這只有在中東局勢進一步升級，該地區石油供應受到直接威脅的情況下才會發生。然而，一個月後，隨著油價的戰爭風險溢價逐漸減弱，100美元的油價似乎變得遙不可及。
美國原油庫存增加，加劇拋售
在最透明的市場美國，商業原油和燃料庫存在4月底和5月初增加，進一步加劇了拋售看漲押注的趨勢。全球市場的庫存看起來比預期更為悲觀，這促使交易員拋售更多看漲頭寸。
原油多頭頭寸削減速度創近期新高
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在一份關於大宗商品最新倉位的分析報告中指出，在截至5月7日的一周內，押注油價將上漲的原油多頭頭寸被削減的速度是自2023年3月以來最快的一周。
原油和燃料合約技術性拋售加劇
由於多頭出清，能源板塊持續拋售，導致原油和燃料合約出現技術性拋售。在所有大宗商品中，拋售主要集中在原油、汽油和RBOB汽油（氧化混調型精製汽油）。
市場資料支援拋售趨勢
ING大宗商品策略師Warren Patterson和Ewa Manthey在一份報告中指出：“在上個報告周，投機者大幅減少了ICE布倫特原油的淨多頭頭寸。截至上週二，投機客賣出60125手，淨多頭為260648手，這主要是由多頭平倉推動的。”NYMEX WTI也出現了大量拋售，投機客淨減持55038手，至117651手，為2月以來最小倉位。
結論
當前石油市場的調整反映了市場參與者對未來油價走勢的悲觀預期。隨著地緣政治緊張局勢的緩和以及原油庫存的增加，交易商紛紛削減多頭頭寸，推動了油價的回落。未來市場走勢仍需關注地緣政治風險和原油庫存的變化。