特朗普勝選引發美債拋售潮
特朗普上週贏得總統大選後，債券市場迅速出現拋售潮，但這一現象的結束速度幾乎和開始時一樣快。然而，包括貝萊德、摩根大通和TCW Group在內的多家機構紛紛發出警告，稱這段顛簸的旅程可能遠未結束。
美債市場前景受特朗普政策影響
特朗普即將重返白宮，這一變局極大地改變了美債市場的前景。 10月的市場下跌已經抹去了今年的大部分漲幅。 在美聯儲剛剛開始下調聯邦基金利率不到兩個月的時間節點上，特朗普潛在的對內減稅和對外徵收高額關稅政策，可能會通過提高進口成本和注入刺激措施，導致通脹風險重新上升。
債券市場或將以收益率上升強調財政紀律
Allspring Global Investments的高級投資組合經理Janet Rilling表示，一種可能的情況是，“債券市場將以令人不快的收益率上升來強調財政紀律”。她預計，十年期美債收益率可能會回升至2023年底的5%峯值，即較上週五的水準高出約70個基點。
特朗普政策不確定性引發市場波動
特朗普將實施的具體政策仍存在相當大的不確定性，這導致市場波動不斷。雖然一些潛在影響已被市場消化，但十年期和三十年期美債收益率在短時間內仍出現劇烈波動。特朗普的政策預計將刺激經濟增長，這促使交易員降低對美聯儲明年降息幅度的預期。
經濟學家調整美聯儲降息預測
高盛、巴克萊銀行和摩根大通的經濟學家都調整了對美聯儲明年降息幅度的預測。掉期交易員預計，到2025年中期，美聯儲將把聯邦基金利率降至4%，這比他們9月的預測高出整整一個百分點。
未來經濟數據可能引發新一輪波動
未來一週的經濟數據，尤其是最新的CPI和PPI數據，可能會再次引發債券市場的波動。此外，美聯儲主席鮑威爾、紐約聯儲主席威廉姆斯和美聯儲理事沃勒的講話也將受到市場密切關注。
專家對長期債券持謹慎態度
多位專家對長期債券市場持謹慎態度。TCW Group的固定收益投資組合經理Ruben Hovhannisyan表示，赤字和償債能力的增加將在某個時候導致債券收益率溢價上升。而貝萊德負責全球固定收益業務的首席投資官Rick Rieder則警告投資者，不應該指望債券價格從現在開始上漲。他對長期債券仍持謹慎態度，並指出最近的反彈是鎖定短期債券高收益率的機會。
債券市場或進一步下跌
摩根大通資產管理部門首席投資官兼全球固定收益主管Bob Michele等人警告稱，十年期美債收益率可能最終會回升至5%。歐洲最大的資產管理公司Amundi SA的首席投資官Vincent Mortier也指出，這是一個“真正的警戒級別”，可能會導致投資者將現金轉向債券，從而波及股市。