比特幣價格近日再創歷史新高，升穿 99,000 美元，引發全球加密資產市場熱潮。雖然美國市場的比特幣 ETF 表現強勢，但香港作為亞洲首個批准現貨比特幣及以太幣 ETF 的市場，其制度設計及產品多樣化正逐步吸引更多資金關注。香港的 Bitcoin ETF 不僅入場門檻低、交易透明，亦具備「實物申購贖回」的技術優勢，正逐漸建立在亞洲區內的加密資產投資樞紐地位。
現貨Bitcoin ETF創先河，香港制度設計具戰略前瞻性
香港於 2024 年 4 月底正式推出首批現貨加密貨幣 ETF，涵蓋比特幣與以太幣，是繼美國之後第二個開放現貨型加密 ETF 的市場。與美國大多數 ETF 採用「現金申贖」機制不同，香港的 Bitcoin ETF 允許以實物加密資產進行申贖，讓 ETF 與幣價更高度連動，有效提升追蹤精準度與市場效率。
以博時、華夏及嘉實三家資產管理公司為例，其所推出的比特幣及以太幣現貨 ETF 在首週已錄得總資金淨流入逾 1,800 萬港元。根據博時 HashKey 披露，截至 5 月 7 日，旗下比特幣 ETF 持有 964 枚比特幣，估值約 5,755 萬美元，另持有 4,290 枚以太幣，估值約 1,280 萬美元，合計總資產逾 7,000 萬美元，反映市場對現貨 ETF 配置需求穩步上升。
5隻Bitcoin ETF比較，誰更勝一籌
截至 2025 年 3 月，香港市場共上市 5 隻加密貨幣 ETF，涵蓋現貨與期貨兩大類別。產品設計上，現貨 ETF 普遍入場門檻更低，且管理費相對較具吸引力，進一步降低散戶及中小投資者的參與門檻。
以下為 5 隻 Bitcoin ETF 的概覽：
| ETF名稱 | 港股代號 | 類型 | 每手入場費（港元） | 管理費 | 資產規模（港元） |
| 博時比特幣ETF | 03008 | 現貨 | 682 | 0.60% | 11.12億 |
| 華夏比特幣ETF | 03042 | 現貨 | 1,089 | 0.99% | 15.58億 |
| 嘉實比特幣ETF | 03439 | 現貨 | 1,096 | 0.30% | 2.45億 |
| FA南方比特幣ETF | 03066 | 期貨 | 3,074 | 1.99% | 4.79億 |
| FA三星比特幣ETF | 03135 | 期貨 | 1,522 | 0.89% | 1.16億 |
從資產規模來看，華夏比特幣 ETF（03042）為目前最大，達 15.58 億港元，其次為博時比特幣 ETF（03008）的 11.12 億港元，顯示現貨比特幣 ETF 更受市場青睞。管理費方面，嘉實 ETF 具明顯價格優勢，僅為 0.3%，有望吸引成本敏感型投資者。
成交與流動性仍待提升，監管透明度成關鍵優勢
儘管目前香港加密貨幣 ETF 整體成交額尚不及美國，但市場規模正在逐步擴大。根據港交所數據，9 隻 ETF 在首週總成交額約 1,200 萬港元，整體仍處於起步階段。然而，業界認為，香港具有制度透明、法規清晰、開放包容等優勢，可望在亞洲區內吸引更多機構與跨境資金。
另一方面，香港證監會已強調，相關 ETF 的托管、估值及風險管理標準必須符合傳統基金規格，顯示當局對於 Bitcoin ETF 市場監管嚴謹，亦有助提升投資者信心與行業信譽。
亞洲資金中心地位可期，ETF將成主流入場渠道
隨着全球對數碼資產的接受度日增，ETF 作為合法、合規的投資工具，將繼續成為資金進場加密市場的重要橋樑。相比個人錢包與交易所直接持幣，加密貨幣 ETF 具備合規托管、透明資訊披露、標準化交易等優勢，特別適合保守型或合規需求較高的機構投資者。
長遠而言，若能進一步完善跨境交易制度、提升產品流動性，香港有望鞏固其在亞洲比特幣ETF與虛擬資產金融市場的領先地位，並與美國市場形成互補格局，打造全球雙中心發展路徑。
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