富邦投信將於8月4日推出台灣首檔納入比特幣ETF的「雙核心戰略多重資產基金」，透過多元資產配置應對地緣政治風險。基金運用全球動盪訊號動態調整，比重增加黃金、比特幣與成熟國家公債，降低成長股持倉。此創新產品符合金管會規範，為投資人提供結合傳統與數位資產的全新避險工具。
華爾街討論區將帶您深入探討比特幣ETF的市場現況、產品特性、投資優勢及潛在風險，協助關心比特幣ETF台灣市場的投資人建立完整的投資觀。
比特幣ETF是什麼
在正式探討比特幣 ETF 前，先帶大家快速回顧一下什麼是 ETF（Exchange Traded Fund，交易所交易基金）。ETF 結合了基金與股票的特性，透過基金公司將多種資產（如股票、債券或大宗商品）打包成一籃子標的，再於證券交易所掛牌上市。投資人可以像買賣股票一樣靈活交易 ETF，無需自行持有實體資產，例如黃金或石油，大幅降低投資門檻。
而比特幣 ETF，顧名思義，便是專為追蹤比特幣價格波動所設計的 ETF。它讓投資人能透過傳統的證券帳戶參與比特幣市場，無需自行申請加密錢包、保存私鑰或擔心資安問題。依標的不同，比特幣 ETF 可分為現貨型（直接持有比特幣）與期貨型（追蹤比特幣期貨合約價格），其中現貨型因直接反映比特幣市場現價，更受到市場關注。
比特幣 ETF 的推出，不僅降低了傳統投資人進入加密市場的門檻，也進一步推動比特幣資產化、制度化，促進加密貨幣與傳統金融體系的接軌。
比特幣 ETF 的運作機制
那麼，比特幣 ETF 究竟是如何在市場上運作的呢？簡單來說，它的核心概念就是：將比特幣資產「打包」成基金，再把基金份額掛牌上市，讓投資人可以在交易所像買賣股票一樣靈活交易。具體運作流程可分為以下幾個步驟：
1.基金公司購買並託管比特幣
比特幣 ETF 的發行人（通常為大型基金管理公司）會在市場上直接購買比特幣，並將這些比特幣存放在受監管的專業第三方託管機構中。這樣做的目的在於確保資產安全，同時符合監管要求。
2.份額化並上市交易
基金公司會將所持有的比特幣資產拆分為若干單位的基金份額，再把這些份額在證券交易所掛牌上市。投資者可透過傳統券商帳戶，使用法幣（如美元、港幣）買賣這些 ETF 份額，完全不需要自設加密錢包或管理私鑰。
3.價格緊貼現貨市場
現貨型比特幣 ETF 的價格通常會直接追蹤比特幣在市場上的即時報價。也就是說，比特幣價格若上漲，ETF 份額價格多半會同步上揚；若比特幣價格下跌，ETF 也會隨之調整，反映出高度的市場連動性。
4.投資者以間接方式持有比特幣
值得注意的是，投資者購買的是比特幣 ETF 的份額，並非直接持有比特幣本身。透過這種方式，投資人可以享受比特幣價格波動帶來的潛在收益，同時避開自行保管私鑰與資安風險。ETF 具備的流動性與價格透明度，更使其成為不少機構與保守型投資人參與加密市場的首選工具。
比特幣ETF的主要優勢
比特幣ETF能在傳統金融體系下運行，帶來以下幾項顯著優勢：
- 投資門檻低
無需先將資金換成穩定幣，也不必建立加密錢包，即可以一般法幣資金投入。 - 監管與信賴度
基金資產通常由受監管的第三方托管機構保管，並接受金融監理單位審核，降低違約風險。 - 稅務與法律環境清晰
多數司法管轄區對ETF課稅制度已行之有年，相較於持有鏈上資產，稅負與報稅流程更透明。 - 流動性佳
在主要證券交易所掛牌，具備每日集中撮合的流動性，讓投資人可快速進出市場。
比特幣ETF的潛在風險
投資比特幣ETF並非萬無一失，需留意以下幾點：
- 管理費用較高
比特幣ETF多收取 0.2%～0.3% 的年度管理費，若與加密交易所直接持幣相比，長期持有的成本可能較高。 - 失去鏈上靈活性
持有ETF無法直接提幣、參與鏈上質押、去中心化借貸等應用。 - 受政策面影響大
若金融監理機構對此類資產監管態度轉變，可能影響ETF的流動性、甚至面臨下市風險。
投資比特幣現貨 vs 投資比特幣 ETF
當前市場上，參與比特幣投資主要有兩條路：直接購買比特幣現貨，或透過比特幣 ETF 進行間接配置。以下我們從多個面向，帶大家比較兩者的主要差異與考量：
| 對比項目 | 投資比特幣現貨 | 投資比特幣 ETF |
| 持有方式 | 直接持有比特幣，需要自行管理錢包及私鑰 | 透過購買 ETF 份額間接持有比特幣，無需自行管理錢包及私鑰 |
| 安全性 | 自行負責資產存儲，需防駭客入侵及遺失風險 | 由受監管的第三方託管機構保管比特幣，資產安全性較高 |
| 交易便利性 | 必須至加密貨幣交易所開戶，可 24/7 全天候交易 | 可透過傳統證券帳戶交易，交易時間與股票市場同步 |
| 交易成本 | 主要是加密貨幣交易所手續費（約 0.10% 左右） | 包含 ETF 管理費（通常 0.20% – 0.30%）及證券交易手續費 |
| 監管保障 | 加密貨幣市場監管較鬆散，投資者保護相對有限 | ETF 受監管機構嚴格監管，投資人享有更明確的法律保障 |
| 投資門檻 | 通常需先將法幣轉換為 USDT、USDC 等穩定幣購買比特幣 | 可直接使用美元、港幣等法幣投資，流程與購買股票一致 |
一句話總結：
直接投資比特幣現貨，讓你擁有數位資產的完整控制權，但需自行承擔錢包管理與資安風險；若透過比特幣 ETF 則可享有更高的便利性與監管保障，適合想用傳統方式參與比特幣市場的投資者，惟須支付較高的管理費。
市場上的主要比特幣 ETF
目前美國市場上已有多檔現貨比特幣 ETF 上市交易，以下整理出熱門產品、發行方與年化管理費率，供投資人比較參考（實際費率請以官方公告為準）：
| ETF 代碼 | 發行方 | 管理費率 |
| IBIT | 貝萊德（BlackRock）旗下 iShares | 0.25% |
| GBTC | 灰度（Grayscale） | 1.50% |
| FBTC | 富達（Fidelity Investments） | 0.25% |
| ARKB | ARK Invest 與 21Shares 合作推出 | 0.21% |
| EZBC | 富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton） | 0.29% |
| BITB | Bitwise Asset Management | 0.20% |
| DEFI | Hashdex | 0.30% |
| BTCO | 景順（Invesco）與 Galaxy Digital | 0.24% |
| BRRR | Valkyrie Investments | 0.27% |
| HODL | VanEck | 0.21% |
| BTCW | WisdomTree | 0.23% |
其中，交易量排名前三的 ETF 分別為：
- IBIT（貝萊德）
- GBTC（灰度）
- FBTC（富達）
值得注意的是，相較於多數加密貨幣交易所現貨手續費約 0.10%，比特幣 ETF 的管理費通常落在 0.20% – 0.30%，甚至灰度 GBTC 高達 1.50%。然而 ETF 提供了受監管的交易管道、專業資產託管，以及更容易納入退休帳戶（IRA、401(k)）等優勢，對於偏好傳統金融體系的投資者而言，具備一定吸引力。
全球主流虛擬貨幣交易所概覽
對於想直接投資比特幣現貨或其他加密資產的投資者而言，選擇合適的交易所至關重要。以下列出目前市場上幾家具代表性的交易平台，依不同特點簡單歸類：
- 全球最大交易所：幣安（Binance）
無論是交易量、市佔率或資產品項，幣安都穩居全球第一。 - 最適合新手購買山寨幣：MEXC
支持多種新興幣種，介面友善，適合初學者。 - 山寨幣選擇最多：Gate.io
以提供數量龐大的小市值幣種著稱。 - 最適合合約交易：Bybit
以穩定的衍生品交易體系及介面聞名。 - 最適合新手跟單交易：BingX
強調一鍵複製專業交易者策略，對剛入門的用戶非常友好。 - 全球最大跟單交易所：Bitget
以龐大的帶單交易市場及穩定的跟單功能吸引用戶。
若想查看更多平台比較，可參考 CoinData 或其他第三方提供的虛擬貨幣交易所評分與排名。
香港現貨比特幣 ETF：亞洲市場的新選項
上文提及的比特幣 ETF 主要以美國市場為主。然而，亞洲也迎來重要突破 —— 香港已批准並上市現貨比特幣 ETF，並可直接在港交所交易。
香港的比特幣 ETF 由專業基金公司發行並託管，同樣受監管機構審核，投資人只需透過股票帳戶即可下單，無需額外開設加密貨幣錢包或交易所帳戶，門檻一般為 100 美金起。
不過，由於市場規模限制，香港的比特幣 ETF 交易量明顯低於美國。截至 2024 年 12 月 14 日，香港比特幣 ETF 的總資產淨值約為 4.7 億美元，遠低於同期美國同類產品的 1,149.7 億美元。
以太坊 ETF 也登場
除了比特幣，市場對以太坊 ETF（Ether ETF）同樣充滿期待。目前美國與香港均已批准以太坊現貨 ETF，底層資產直接為 ETH，以太幣價格波動將直接影響 ETF 價格。
不過相比比特幣 ETF，ETH ETF 規模仍小一些。截至 2024 年 12 月 14 日，香港 ETH ETF 的總資產淨值約為 6,333 萬美元，同期美國市場則達 137.8 億美元。
台灣投資人如何購買比特幣 ETF？
許多台灣投資人關心：「台灣能直接買比特幣 ETF 嗎？」
答案是 — 無法透過台灣本地券商直接投資比特幣 ETF，因金管會尚未批准任何在地發行的比特幣 ETF。
不過投資人仍有兩種常見途徑：
1. 開設海外證券帳戶
可透過美國券商（如 Interactive Brokers、TD Ameritrade）購買美國上市的比特幣 ETF，或透過香港券商（如富途、耀才）投資港股市場上的比特幣 ETF。
2. 複委託方式投資
根據台灣金管會在 2024 年 9 月 30 日公告，開放專業投資人可透過複委託方式，請台灣券商代為執行海外 ETF 投資。其中專業投資人包含：
- 機構法人（銀行、保險、信託公司等）
- 高淨值個人（需符合：新台幣 3,000 萬以上財力證明，或單筆交易超過 300 萬，總資產達 1,500 萬以上，並具投資經驗）
透過複委託，投資人無需自行開設海外帳戶，就能參與美港上市的虛擬資產 ETF。
結論
總結來說，比特幣 ETF 作為數位資產與傳統金融的橋樑，成功為投資者開啟了一條便捷且受監管的投資新途徑。它不僅降低了進入加密市場的技術與管理門檻，也提供了更高的資產安全保障與流動性選擇。無論是想直接掌握數位資產的現貨投資者，還是偏好傳統金融市場操作的投資人，比特幣 ETF 都各有優劣，適合不同風險承受度和投資需求。
特別是在亞洲市場，香港現貨比特幣 ETF 的推出為區域投資者提供了更多元的選擇，台灣投資人亦可透過海外券商及複委託方式參與其中。面對加密貨幣市場的不確定性與監管趨嚴，選擇合適的投資管道與策略，將是掌握未來財富增長關鍵。
*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。