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就在投資者越來越樂觀地認爲，美國國債價格即將開始反彈之際，債券市場的一個關鍵指標正發出令人擔憂的信號，讓那些考慮大舉買入的人感到不安。
隨着2024年的中點近在眼前，隨着通脹和勞動力市場真正降溫的跡象終於出現，美國國債正處於抹去今年跌幅的邊緣。交易員們現在押注，這可能足以促使美聯儲最早在9月份開始降息。 但市場上越來越多的人認爲，所謂的中性利率——既不刺激也不減緩經濟增長的一種理論借貸成本水平——遠高於政策制定者目前的預期，這可能會限制央行降息的能力，從而給債券市場帶來不利影響。
三井住友銀行日興證券美國公司資深美國經濟學家 Troy Ludtka 表示:“重要的是，當經濟不可避免地減速時，降息的次數將會減少，未來十年左右的利率可能會高於過去十年。” 遠期合約指的是未來五年的五年期利率——市場對美國利率最終可能走向的預測——已經停滯在3.6%。雖然這比去年4.5%的峯值有所下降，但仍比過去10年的平均水平高出一個多百分點，也高於美聯儲自己估計的2.75%。 這很重要，因爲這意味着市場正在消化收益率下限要高得多的預期。其實際含義是，債券能走多遠存在潛在限制。這應該引起投資者的關注，他們正準備迎接去年年底拯救他們的那種史詩般的債券反彈。
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