权益基金经理管“固收+” 市场敏锐度是关键优势

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自去年四季度市场见底以来，A股开启了震荡向上的行情，虽然长期投资机会比较明确，但流动性与政策的变化也时刻影响着短期市场的走势。在震荡环境下，绝对收益目标策略越来越受到投资者关注。

目前担任浦银安盛绝对收益部总经理的褚艳辉，有15年证券从业经验和9年公募基金管理经验，他旗下管理着多只绝对收益投资策略基金。市场上的“固收+”产品大多由固收基金经理担纲，而褚艳辉则是权益投资出身，这和同业有很大不同。

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从履历来看，褚艳辉为经济学硕士，2004年8月至2008年4月间曾在上海信息中心担任宏观经济、政策研究员，2008年5月到2010年9月在爱建证券担任制造与消费大类行业高级研究员，2011年4月加盟浦银安盛基金，担任机械制造方向的高级行业研究员，2014年开始管理混合型基金，随后逐渐将能力圈向大类资产配置和固收投资拓展，深耕绝对收益投资策略。

“我在从业之初就经历了很大的市场波动，持有人体验不好，这让我开始思考，如何能聚焦到长期稳健、持有体验好的投资策略和投资方法上。”褚艳辉说。

谈及自己转型的心路历程，褚艳辉坦言有过不适应的阶段，“虽然我们是银行系基金，有很优秀的固收研究团队，但我作为基金经理仍然需要去不断学习，学习固收资产如何配置，投资组合如何动态调整，如何控制回撤，如何做绝对收益。这和做主动权益、相对收益产品，只需要找最牛的股票有很大不同。”

在“固收+”产品当中，固收资产部分其实区分度不高，基本上都是通过票息来争取组合的收益安全垫，而关键则在于如何从增收益的部分提升组合表现。从这个方面看，一个权益基金经理来管理“固收+”，优势还是不小的。褚艳辉认为，权益出身的基金经理做“固收+”，最大的优势就是对市场敏锐度更高。

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