一季度新增人民币贷款规模首次单季突破10万亿元的巨额体量，广义货币（M_[2]）增速连续三个月维持在12%以上，社会融资存量规模增速攀升至10%……金融总量数据看起来非常“给力”，货币信贷政策对经济修复的托举作用有目共睹。但亮眼数据对市场仍是“众口难调”，当天10年期国债收益率在数据公布后下行，各路分析又将矛头指向资金空转，以及居民超额储蓄继续累积显示企业居民的投资消费意愿不足等问题上。

消费恢复性发展的速度和持续性受居民预期、收入等多重因素影响，今年宜观察相关数据的环比边际变化，而非看重同比变动。从央行公布的一季度城镇储户问卷调查结果、五一假期出游预定数据等先行指标看，二季度消费尤其是服务类消费有望迎来明显增长。不过，这仍是疫后经济修复性增长的延续，要持续激发经济内生性增长动能，实现扩内需促消费向民间投资、大宗消费的提质扩量，离不开财政货币总量政策的持续发力，包括继续保持充裕合理的流动性环境、加大财政资金对民生领域的兜底保障力度等。