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后续，央行降准和MLF超额续作缓解银行长期负债压力之后，短债收益率定价锚将取决于银行间回购利率。考虑到央行维持银行间利率围绕政策利率波动意愿较为明显，若以政策利率作为定价锚，根据历史价差，认为短债依然存在少量下行空间。
长债收益率在于虽然经济处于复苏阶段，但中小银行配置需求较强，导致长债收益率震荡运行，后续认为在中小银行信贷没有明显好转之前，长债收益率大概率继续维持当前震荡运行。考虑到当前2年以内中高等级信用利差已处于较低水平，后续将适度降低低流动性信用债仓位，增加部分流动性高的信用债仓位，同时通过二永债等适度进行波段增厚。
市场也面临着两个重要矛盾：一是低票息资产与高成本负债之间的矛盾；二是广义固收类资产之间比价关系不匹配的矛盾。均衡隐含了资产中长期的合理回报，矛盾则酝酿了利率债资产相对的比价优势。在此过程中，基金坚持在指数跟踪和中短久期策略框架下，基于对风险的理解，较去年三季度适度提升了一定的组合久期。在3月份央行降准和资金面转松的过程中，获得了一定的资本利得。(华尔街见闻 陈嘉懿)
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